2025年CFA考试大变革，CFA考生必看！

高顿CFA把2025年考试内容，通过分学科、分章节给大家进行拆分，对每个部分的考点进行了梳理总结，将可能会考察的形式、需要掌握的程度，都做了整理。

那么正在备考CFA的同学，2025年CFA考试大纲和教材有哪些更新呢！如果你是准备一级、二级还是三级考试的考生，都需要了解这些重要变动，以便更好地备考。

25年CFA一级

LevelⅠ：更关注投资工具类学科内容的考察，包括数量、经济、财报、公司发行人等

考察形式主要是定性题，可以说80%的题目都在考察”是什么"的问题

主要考察考生的对于概念有没有理解和掌握

考纲变动解读：

相较于24年，25年没有需要特别注意的变动！

25年CFA二级

LevelⅡ：

更关注资产类别学科内容的考察，包括权益、固收、衍生、另类等

考察形式上定量题增多（例如资产的估值），逐步从"是什。么"的考察维度，转变成"为什么"

主要考察考生对于一级所学知识的应用能力和分析能力

考纲变动解读：

1.经济

删除模块:Economics of Regulation

财报

删除模块:Financial Statement Modeling

另类

更新:Overview ofTypes of Real Estate Investment章节80%内容新写，需重新学习

道德

更新:Guidance for Standards I-VIl部分准则小修小改

其余科目考纲与24年一致，无变化

25年CFA三级

LevelⅢ：

主要考察考生对于一级所学知识的应用能力和分析能力

结合一级和二级所学知识，三级需要考生站在更高的维度，即资产管理人的视角，考察如何为不同的客户配置资产组合的问题。

考察形式上主要是主观题和定性题，更加聚焦“怎么做”的问题

主要考察考生对于一级和二级所学知识的整合能力和投资策略评估能力

25年三级教材发生重大变动

【2025年考季】CFA三级科目占比

Topic科目Exam Weight

CORE核心科目Asset Allocation（资产配置）15-20%

Portfolio Construction（投资组合构建）15-20%

Performance Measurement（业绩度量）5-10%

Derivatives and Risk Management（衍生）10-15%

Ethical and Professional Standards（道德）10-15%

Pathways专业方向三选一Portfolio Management Pathway（投资组合管理方向）30-35%

Private Markets Pathway（私募市场方向）

Private Wealth Pathway（私人财富管理方向）

【三个专业方向】概要

Portfolio Management（投资组合管理方向）的内容多来自原三级【权益】【固收】【交易】【机构财富管理】，新内容不多。

Private Markets（私募市场方向）的内容少数来自原一级和二级【另类】【固收】科目，有较多新内容。

Private Wealth（私人财富管理方向）的内容少数来自原三级【私人财富管理】，有较多新内容。

【重大删除/新增】

重大删除：【另类】Hedge Fund Strategies模块挪到二级另类

重大新增：原二级【组合】Trading Costs and Electronic Markets模块挪到三级【投资组合构建】模块

重大删除：原三级【私人财富管理】以下模块删除，部分内容挪到Private Wealth（私人财富管理方向）

Overview of Private Wealth Management

Topics in Private Wealth Management

Risk Management for Individuals

Case Study in Risk Management:Private Wealth

2.注意事项

考生将在注册时选择三种“专业路径”中的一种，注册后，所提供的学习材料将与所选路径相关；

65-70%将与“共同核心(Core)”相关，其余30-35%将与所选路径(Pathways)相关；

所有路径(Pathways)的考试难度将尽量保持一致，路径部分的考试内容都包含主观题和客观题的部分；

注册完成后，路径不能更改，如果三级考试没有通过，后续再次报名可以选择更换考试路径；

无论选择哪个路径，通过后CFA证书是完全一致的。