下游，是指企业生产品的经销、分包单位。下游企业主要是对原材料进行深加工和改性处理，并将原材料转化为生产和生活中的实际产品。而与之相对的上游，是指本企业的材料，产品供应商。上游企业主要是生产下游企业所必需的原材料。
产业链中大量存在着上下游关系和相互价值的交换，上游环节向下游环节输送产品或服务，下游环节向上游环节反馈信息。上游往往是利润相对丰厚、竞争缓和的行业，原因是上游往往掌握着某种资源，比如矿产，或掌握核心技术，有较高的进入壁垒的行业，因此许多投资者都偏爱上游行业的股票。
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