普通股的期望报酬率主要包括：1、零增长股票收益率，计算公式为r=D÷P0；2、固定增长股票收益率，计算公式为r=D1÷P0+g。
假设股票价格是公平的市场价格，证券市场处于均衡状态。在任一时点证券价格都能完全反映有关该公司的任何可获得的公开信息，而且证券价格对新信息能迅速作出反应。在这种假设条件下，普通股的期望报酬率等于其必要报酬率。
从公式可见，股票的总报酬率可以分为两个部分：第一部分是r，叫做股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来。第二部分是增长率g，叫做股利增长率，也称为股价增长率或资本利得收益率。
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