甲公司（无优先股）只生产一种产品，产品单价为 6 元，单位变动成本为 4 元，产品销量为 10 万件，固定成本为 5 万元，利息支出为 3 万元。甲公司的财务杠杆系数为（ ）。
A: 1.18
B: 1.25
C: 1.33
D: 1.66
【答案】B
【考点】资本成本与资本结构
【解题思路】甲公司的财务杠杆系数＝EBIT/（EBIT-I）=[10×（6－4）－5]/[10×（6－4）－5－3]＝1.25
财务杠杆系数（DFL） | DFL＝普通股每股收益变动率/息税前利润变动率 | 财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。在企业有正的税后利润前提下，财务杠杆系数最低为1，不会为负数；只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于1。 |
财务杠杆系数（DFL）
（1）DFL的定义公式：
财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率=（△EPS/EPS0）/（△EBIT/EBIT0）
（2）简化公式：
报告期财务杠杆系数=基期息税前利润/基期利润总额
DFL=EBIT0/（EBIT0-I）
（3）如果企业还存在固定股息的优先股，则：
DFL=EBIT0/{EBIT0-I-[D/（1-T）]}
式中：D为优先股股利；T为所得税税率
答案选 B
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