资本资产定价模型计算公式是怎样的？

　　企业在经营过程中会遇到诸如利率、经济衰退等系统风险和财务风险、操作风险等非系统风险。只有承担的系统性风险才能得到补偿，而非系统性风险不能得到补偿。为了更好地研究系统性风险和期望收益之间的关系，我们需要掌握资本资产定价模型及其计算公式。

　　资本资产定价模型的计算公式

　　R_i=R+β_i×(R_m—R_f)

　　其中：

　　R_i表示必要收益率;

　　R_f表示无风险收益率，通常以短期国债的利率近似代替;

　　β_i表示第i种股票的或组合的β系数;

　　R_m表示市场组合的平均收益率;

　　β_i×(R_m—R_f)为组合的风险收益率;

　　β系数的计算：β=(R_i-R_f)/(R_m-R_f)=风险收益率/(R_m-R_f)。

　　举个例子，A投资组合的必要收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为4%，则该投资组合的β系数应如何计算?

　　有已知条件可知：必要收益率R_i=10%，市场组合的平均收益率R_m=12%，无风险收益率R_f=4%，代入公式中可得：β=(R_i-R_f)/(R_m-R_f)=(10%-4%)/(12%-4%)=0.75。

　　B投资组合的风险收益率为12%，市场组合的平均收益率为14%，无风险收益率为6%，则该投资组合的β系数应如何计算？

　　有已知条件可知：市场组合的平均收益率R_m=14%，无风险收益率R_f=6%，风险收益率为12%；

　　代入公式中可得：β=风险收益率/(R_m-R_f)=12%/(14%-6%)=1.5。

　　资本资产定价模型的计算公式中β系数的含义

　　β=1，表示该资产或该资产组合的风险和市场组合的风险相等;

　　β>1，表示该资产或该资产组合的风险和市场组合的风险更大;

　　β<1，表示该资产或该资产组合的风险和市场组合的风险更小。

　　β系数越大，资产的预期收益越大。

　　资本资产定价模型相关知识

　　1.无风险利率以及对所承担风险的补偿组成了单个证券的期望收益率;

　　2. β值的大小决定了风险溢价的大小。β值越高，单个证券的风险越高，所得到的补偿越高;

　　3. β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿;

　　4.风险和报酬的关系是一种线性关系，说明了风险越高,报酬越高。