根据预期理论，以下不正确的是（）。

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题目

【多选题】

根据预期理论，以下不正确的是（）。

A: 长期利率一定高于短期利率

B: 长期利率一定低于短期利率

C: 长期利率的波动大于短期利率的波动

D: 长期利率的波动小于短期利率的波动

E: 如果短期利率较低，收益率曲线倾向于向上倾斜

答案解析

预期理论认为，长期债券的利率等于长期债券到期日之前各时间段内人们所预期的短期利率的平均值。
预期理论可以解释：①随着时间的推移，不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势。②如果短期利率较低，收益率曲线倾向于向上倾斜；如果短期利率较高，收益率曲线倾向于向下倾斜。
预期理论的缺陷在于无法解释这样一个事实：收益率曲线通常是向上倾斜的。根据预期理论，典型的收益率曲线应当是平坦的，而非向上倾斜的。典型的向上倾斜的收益率曲线意味着预期未来短期利率将上升。事实上，未来短期利率既可能上升，也可能下降。
预期理论还表明，长期利率的波动小于短期利率的波动。

答案选 ABC