CMA必考知识点：净现值法

　　考生若想把学习的内容真正掌握，牢记相关知识点，就离不开不断地巩固复习。今天会计网为大家准备了净现值（NPV）法的概念和优、缺点，帮助大家备考。

　　CMA必考知识点：净现值法

　　1、含义等于项目未来现金流的现值减去初始投资现值，即在项目计算期内，按规定回报率计算的各年净现金流量现值的代数和。（NPV）

　　2、计算原理

　　净现值＝各年净现金流量的现值合计＝投产后各年净现金流量现值合计－原始投资额现值

　　3、必要报酬率（最低回报率）

　　（1）含义：代表公司在选择一项投资时可以接受的最低未来回报，即公司在其他风险相似的资本投资中预期收到的回报。

　　（2）计算方法：由于计算复杂，企业通常用最低回报率和资本成本简化代替。最低回报率：通常基于企业战略目标、行业平均值和普遍的投资机会而由管理层直接设定。

　　资本成本：企业筹集资金的各种资本成本的加权平均值。

　　4、净现值

　　未来的净现金流入在今天的等价货币价值，即现金在初始时间的价值。一般用P表示。

　　（1）均匀现金流净现值=年金净流量×年金现值系数-初始投资

　　（2）不均匀现金流净现值=(各期净现金流量×复利现值系数）-初始投资

　　5、决策原则

　　净现值(NPV)含义影响

　　NPV等于0表示该投资的报酬率与必要报酬率相等企业财富不变

　　NPV大于0表示该投资的报酬率高于必要报酬率，净现值最大的方案最优增加企业财富

　　NPV小于0表示该投资的报酬率低于必要的报酬率，现现值为负的项目一般不接受减少企业财富

　　注意：净现值为正只意味着该投资所赚的回报率高于的必要回报率。但其它投资机会也许能提供更好的回报。

　　6、评价

　　（1）优点：考虑了资金时间价值；考虑了项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险。

　　（2）缺点：无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平，计算比较繁琐。（未显示项目实际收益水平）