如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场（ ）。
A: 弱式有效
B: 半强式有效
C: 强式有效
D: 无效
【考点】资本市场效率
【解题思路】掌握资本市场效率的程度。
【具体解析】股票价格的变动还和历史股价相关，证明股价还没有完全反映历史信息，此时资本市场无效。故选项D正确。资本市场弱式有效，股票价格的变动随机游走，和历史股价无关，选项A错误。资本市场半强式有效，股票价格不仅反映历史信息，还反映所有公开信息，选项B错误。资本市场强式有效，股票价格不仅反映历史信息和公开信息，还反映内部信息，选项C错误。
答案选 D
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