使用资本资产定价模型估计普通股成本，需要估计无风险报酬率，通常认为应选择长期政府债券的利率。这样做的理由不包括（）。

题目

【单选题】

A: 长期政府债券没有购买力风险

B: 长期政府债券的利率波动较小

C: 资本预算涉及的时间长

D: 普通股是长期的有价证券

答案解析

【考点】普通股资本成本的估计

【解题思路】掌握资本资产定价模型中无风险报酬率的估计

【具体解析】使用资本资产定价模型估计普通股成本需要估计无风险报酬率，通常认为应选择长期政府债券的利率。这样做的理由包括：（1）普通股是长期的有价证券；（2）资本预算涉及的时间长；（3）长期政府债券的利率波动较小，所以选项A错误。

答案选 A

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