下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（ ）。
A: 通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率
B: 公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C: 金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据
D: 为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均报酬率
【考点】普通股资本成本的估计
【解题思路】掌握资本资产定价模型的应用
【具体解析】政府债券的未来现金流，都是按含有通货膨胀的货币支付的，据此计算出来的到期收益率是含有通货膨胀的利率。当通货膨胀率较低时，可以选择名义无风险利率（而非实际无风险利率）作为无风险报酬率，选项A正确。公司三年前发行了较大规模的公司债券，表明公司风险特征发生重大变化，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算，选项B正确。估计市场风险溢价时应选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期，选项C错误。几何平均数的计算考虑了复合平均，能更好地预测长期的平均风险溢价，所以，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均报酬率来计算，选项D正确。
答案选 C
登录查看答案
会计网所有内容信息未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像，违者将依法追究法律责任。
沪公网安备 31010902002985号，沪ICP备19018407号-2， CopyRight © 1996-2025 kuaiji.com 会计网， All Rights Reserved.
