【0507937】甲公司是一家建筑材料上市公司，主营石膏板的生产和销售。为进一步扩大市场份额，准备新增一条生产线。相关资料如下： （1）购置的生产线不需要安装，在2021年初即可投入使用。预计该生产线成本为3000万元。税法规定的折旧年限为5年，残值率为5%，按直线法计提折旧。项目寿命期为4年，项目结束时预计生产线的变现价值为500万元。 （2）另需新建一栋厂房，预计支出为2000万元。税法规定的折旧年限是10年，残值率为5%。预计项目寿命期末厂房的变现价值为1300万。假定该厂房不需要建设期，2×21年初即可投入使用。 （3）生产线投入使用后，预计该项目每年销售200万平米石膏板，单位售价为35元，单位变动制造成本为20元，每年付现固定制造费用为500万元，付现销售和管理费用合计为400万元。 （4）预计2021年初垫支的营运资本占销售收入的20%，在项目结束时收回。 假设生产线成本支出发生在2021年初，每年的销售收入和付现费用均发生在年末。等风险投资的必要报酬率是10%，企业所得税税率为25%。该项目的净现值是（ ）万元。
A: 1407.62
B: 451.42
C: 2358.59
D: 1380.30
【解析】该项目相关现金流及净现值的计算如下：
其中，每年税后营业收入=200×35×（1-25%）=5250（万元），每年税后付现变动制造成本=200×20×（1-25%）=3000（万元），每年税后付现固定制造费用=500×（1-25%）=375（万元），每年税后付现销售和管理费用=400×（1-25%）=300（万元）；
生产线折旧抵税=[3000×（1-5%）÷5]×25%=142.5（万元），2024年末生产线账面价值=3000-[3000×（1-5%）÷5]×4=720（万元），变现损失抵税=（720-500）×25%=55（万元）。
厂房折旧抵税=[2000×（1-5%）÷10]×25%=47.5（万元），2024年末厂房账面价值=2000-[2000×（1-5%）÷10]×4=1240（万元），变现利得纳税=（1300-1240）×25%=15（万元）；
垫支的营运资本=200×35×20%=1400（万元）。
选项A正确。
答案选 A
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