【1004639】甲公司是一家制造业上市公司。目前公司股票每股40元，预计股价未来增长率为9%。甲公司拟平价发行附认股权证债券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每年末付息一次，到期还本。每份债券附送30张认股权证，认股权证5年后到期，在到期前每张认股权证可按50元购买1股普通股。假设等风险普通债券的市场利率为9%，甲公司适用的企业所得税税率是25%。不考虑发行成本等其他费用，该附认股权证债券的税前资本成本是（ ）。
A: 8%
B: 9%
C: 11.51%
D: 12%
【解析】5年后股票的市价=40×（1+9%）^5=61.54（元/股）。假设该附认股权证债券的税前资本成本是i，则1000×8%×（P/A，i，10）+1000×（P/F，i，10）+30×（61.54-50）×（P/F，i，5）=1000 当i=10%时，1000×8%×（P/A，10%，10）+1000×（P/F，10%，10）+30×（61.54-50）×（P/F，10%，5）=80×6.1446+1000×0.3855+346.2×0.6209=1092.02（元） 当i=12%时，1000×8%×（P/A，12%，10）+1000×（P/F，12%，10）+30×（61.54-50）×（P/F，12%，5）=80×5.6502+1000×0.3220+346.2×0.5674=970.45（元） （i-10%）÷（12%-10%）=（1000-1092.02）÷（970.45-1092.02），得出i=11.51%。
答案选 C
登录查看答案
会计网所有内容信息未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像，违者将依法追究法律责任。
沪公网安备 31010902002985号，沪ICP备19018407号-2， CopyRight © 1996-2025 kuaiji.com 会计网， All Rights Reserved.
