A公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为60万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为90万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，错误的是（）。

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多选题
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题目

【多选题】

A: 当预期的息税前利润为40万元时，A公司应当选择发行普通股

B: 当预期的息税前利润为70万元时，A公司应当选择发行普通股

C: 当预期的息税前利润为90万元时，A公司可以选择发行普通股或发行优先股

D: 当预期的息税前利润为120万元时，A公司应当选择发行长期债券

答案解析

【考点】资本结构决策的分析方法
【解题思路】当息税前利润（或营业收入）大于每股收益无差别点的息税前利润（或营业收入）时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之，当息税前利润（或营业收入）低于每股收益无差别点的息税前利润（或营业收入）时，运用权益筹资可获得较高的每股收益。
【具体解析】根据题中的条件可知，当预期的息税前利润小于60万元时，发行普通股的每股收益高于发行长期债券，故选项A的说法正确，当预期的息税前利润大于60万元时，发行长期债券的每股收益高于发行普通股，故选项B的说法不正确；当预期的息税前利润小于90万元时，发行普通股的每股收益高于发行优先股，当预期的息税前利润大于90万元时，发行优先股的每股收益高于发行普通股；另外，由于发行长期债券的直线在发行优先股的直线的左侧，因此，不管息税前利润为多少，发行长期债券的每股收益总是高于发行优先股。故选项C的说法不正确，选项D的说法正确。所以BC是正确的选项。

答案选 BC

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